著者はEMEAマネージング・ディレクターのハビエル・アルバレス、RNA Analytics

ラテンアメリカの保険業界は成長軌道にあり、その大部分は生命保険セグメントの収益成長によって牽引されている。同地域の国々が景気回復の兆しを見せる中、同地域にはまだ保険に加入していない人口が多いため、市場での存在感とシェアの拡大を目指す保険会社にとって、ラテンアメリカは魅力的な市場となっている。

しかし、そのためには保険会社は、各国ごとに規制の枠組みが異なる、規制の厳しい地域を渡り歩かなければならない。

域内最大の経済大国であるブラジルは、市場でのプレゼンス 拡大を目指す保険会社にとって魅力的な市場ですが、そのためには、 特に外資系保険会社にとって非常に複雑な規制環境に直面します。外資系保険会社がブラジルで事業を行うには、現地法人を設立しなけ ればならず、これには多大な投資と時間がかかります。一方、ブラジルの保険会 社は、厳しい資本要件とソルベンシー要件を満たさなければならず、こ れにより事業拡大が制限される可能性があります。

の規制当局も市場行為に関 する厳格な規則を設けており、これがさらなるコンプライアン ス負担を生む可能性がある。一方、仲介業者はさらに規制上のハードルに 直面しており、保険会社が販売チャネルを効果的に管 理することを困難にしている。

複雑で絶えず進化する規制要件に対応しながら収益性を維持することは、保険業界にとって重要な課題です。また、ブラジルの保険会社の多くは、いまだに時代遅れのテクノロジーやレガシー・システムに依存しているため、新しい規制やコンプライアンス要件の導入が困難であることにも留意する必要があります。

現在この地域で2番目に大きな経済大国であるメキシコは、保険会社にとって大きなビジネスチャンスである。メキシコで事業を行う保険会社は、同国の規則により、現地の利害関係者が過半数を所有しなければならず、外資系保険会社が同国に全額出資の子会社を設立することは制限されている。

メキシコの規制当局は、コーポレート・ガバナンス、リスク管理、内部統制システムを重視するリスク・ベースの保険規制アプローチを導入しており、同国の保険事業体にはコーポレート・ガバナンス体制の強化が義務付けられている。

さらに、メキシコの保険商品は主にブローカーや代理店といった伝統的な販売チャネルを通じて販売され、厳しい規制要件に従う。

厳しい製品登録要件は、キャリアにとってもう一つの大きなハードルとなっている。キャリアは、国家保険・債券委員会（CNSF）の登録と承認を受ける必要がある。

IFRS第17号とソルベンシーII

当然のことながら、ラテンアメリカにおけるIFRS第17号（この地域ではNIIF第17号として知られている）やソルベンシーⅡの規制は国によって異なるため、ラテンアメリカで事業を行う保険会社は、それぞれの国で適用される規制や基準を理解し、それらに確実に準拠しなければならない。ブラジルとメキシコはすでにIFRS第17 号を導入しているが、アルゼンチンとチリは導入 を延期しており、ペルーは近々導入する予 定である。

Covid-19の結果、全体を通じて見られたイノベーションとデジタルトランスフォーメーションのレベルは、規制上の要求を満たし、顧客により良いサービスを提供することで、これらの保険会社がこの地域の機会を最大限に活用できるようにするものであるが、データ管理やシステムの更新、様々な子会社の努力の調整に関しては、地域全体でIFRS第17号に適応する会社にとって課題が残っている。

一方、ソルベンシーⅡは現在、ラテンアメリカの多くの国では義務化されていないが、業界全体のリスク管理を改善する努力の一環として、ソルベンシーⅡのような規制の枠組みを導入している国もあり、メキシコの規制当局は現在、ソルベンシーⅡの原則に密接に沿ったリスクベースの監督システムの開発に取り組んでいる。

消費者保護、透明性の向上、業界に対する顧客の信頼の改善が重要な目的である。しかし、商品設計、データ管理、価格設定の透明性への影響は、場合によっては非常に難しい。

また、この地域のいくつかの国は、保険流通のデジタル・プラットフォームの導入など、競争促進のための保険業界インフラ改革を導入している。

遠隔地からの保険販売に関する規制を緩和し、電子署名の導入を奨励し、デジタル本人確認の利用を支援する取り組みは、コヴィド19の大流行時に世界的に加速したデジタル変革を継続するもので、規制当局もこうした取り組みを支援する措置を導入している。

人工知能からブロックチェーン、アナリティクスに至るまで、技術革新の波はこの地域の保険会社に大きな影響を与えることが約束されており、規制とデジタル化という2つの課題に取り組む準備ができている保険会社は、大きな利益を得ることができるだろう。

原文：Finance Derivative ラテンアメリカの保険市場